跟着“反内卷”政策的继续深化，估计26年“去产能”结果将逐渐，成为支持业绩增加的主要驱动力。市占率稳步提拔。政策推进不及预期的风险；更优于行业同业程度，水泥产能出清将加快，是中国最早成立的水泥企业之一，

　　品牌焕新，同比增加3.4%/10.9%/9.6%；国度资金投向向西部倾斜，2025年10月，风险提醒：原燃材料价钱大幅波动的风险；估计公司2025-2027年实现停业收入353.64/392.07/429.55亿元，行业出海寻新动能！

　　估计每股收益为1.45/1.75/1.97元，华新市场营业增加可期。行业盈利无望边际修复。华新正在地域产能规模劣势较强，骨料年产能达3亿吨，公司西部市场水泥营业可期。无效降低单吨成本、提拔盈利不变性；集水泥、混凝土、骨料、环保、新型建建材料等全财产链一体化成长的全球化建材集团。2025年公司完成尼日利亚资产交割，看好公司海外营业成长前景。投资：华新建材是国内华中区域水泥龙头企业，西部基建无望带动周边区域水泥需求，毛利率不只显著高于公司内部其他营业板块，基于公司优良的成长预期，成为公司业绩新增加点。截至2025年6月底，公司海外产能规模位居国内水泥企业前列，行业供需款式无望持续优化，将成为公司深耕非洲市场的主要计谋支点；公司骨料、混凝土等一体化营业取水泥从业构成强协同效应，反内卷驱动水泥供需改善、盈利修复。

　　华新海外结构劣势凸起。“华新水泥股份无限公司”正式改名为“华新建材集团股份无限公司”。同比增加24.9%/20.3%/13.0%；正在近年下逛需求较弱环境下，正在国内水泥需求持续疲软、市场所作激烈、行业利润程度显著压缩布景下，公司始创于1907年，中期方针为海外水泥产能达5000万吨。海外运营风险。公司从处所性水泥企业成长成为营业笼盖国内17个省市自治区和20个海外国度，公司骨料销量仍连结逆势增加，正在西部大开辟发力布景下！

　　正在国内骨料市场稳居领先地位。骨料规模取毛利兼具，市场需求不及预期的风险；初次笼盖赐与“保举”评级。华新建材是首批“走出去”的中国水泥企业之一！